美债大溃败后总算迎来“接盘侠”？大型资管公司开端抢购！
在美债崩盘打了出资者一个措手不及后，大型资管公司正斗胆冒险，押注美债的苦楚行将完毕，一旦经济放缓就“进攻”……
遭受重创的出资者正在抢购期限较长的美国国债，押注美国国债商场的苦楚行将完毕，美国经济或许行将呈现难以捉摸的放缓。
太平洋出资办理公司、Janus Henderson、前锋集团和贝莱德等基金办理公司正在斗胆冒险，这是在债券价格接连数月暴降后做出的一次斗胆押注。此前，债券价格屡次暴降让财物办理公司措手不及，上星期10年期美国国债收益率自2007年以来初次打破5%。
美国经济现在的健康状况令人吃惊。上星期发布的数据显现，第三季度GDP折合成年率的增加率为4.9%。但出资者已开端猜测未来的走势，尤其是在债券收益率飙升推高企业、家庭和政府假贷本钱的情况下。假如期待已久的经济放缓真的产生影响，应该会推高债券价格。
债券巨子太平洋出资办理公司的出资组合司理迈克•库兹尔（Mike Cudzil）标明，“这些较高的收益率最终将减缓经济增加。一旦经济开端放缓，咱们就做好了‘进攻’的预备。”
因为商场难以消化美联储关于利率将长时刻维持在高位的信息，以及经济形势令失望猜测失败，远期（10年或更长时刻）到期的债券遭受的冲击尤为严峻。但库兹尔标明，这部分债券的跌势将得到缓解。
“咱们正在增加出资组合的久期，”库兹尔标明，他指的是较长时刻债券。“咱们将持续超配。相对于股票，咱们增持了固定收益。”
出资者对债券商场反弹的决心正在增强。EPFR数据显现，在到10月25日的7天内，美国长时刻主权债款基金的单周资金流入到达57亿美元，创历史最高水平。
本年以来，大举出资债券，尤其是长时刻债券，现已让出资者屡次受挫。分析师和经济学家一整年都在猜测经济衰退，但经济放缓没有成为实际。收益率无情地上涨，惩罚了那些押注2023年将是“债券年”并涌入固定收益商场的出资者。10年期美国国债在2022年阅历了有记载以来最糟糕的一年后，本年持续跌落。
贝莱德本月在一份陈述中标明，已调整长时刻债券头寸，但仍持谨慎态度。
该行标明，“自2020年末以来，咱们一直在减持长时刻美国国债，因为咱们看到新的宏观方针预示着利率将走高。美国10年期国债收益率到达16年高点，标明它们现已调整了许多，但咱们不以为调整进程现已完毕。跟着方针利率挨近峰值，咱们现在在战略上转向中性。”不过，分析师指出，贝莱德估计长时刻内仍将在战略上减持长时刻债券。
出资者信任美联储将在较长时期内将利率维持在现在的高水平，但对其将再次加息的预期现已削弱。期货商场交易员以为，美联储在下周议息会议上加息的几率不到2%，到12月加息的几率在20%左右。
不过，Janus Henderson的固定收益全球主管Jim Cielinski标明，考虑到长时刻债券的兜售已使其定时付出的利息处于多年来的最高水平，某些出资组合吸纳长时刻债券是有道理的。他标明：
“咱们将采纳更急进的长时刻战略。假如你能接受动摇，未来6至12个月将有诱人的收益率和本钱增值时机。可是，因为上一年人们一直在呼吁经济衰退，实际情况让他们感到十分苦楚和伤痕累累。”
长时刻国债是一种传统的避险财物，在商场动摇和地缘政治不稳定时期对出资者具有吸引力。一些出资者说，他们买进是为了维护自己的出资组合不受股票等高危险财物或许下滑的影响。
前锋集团世界固定收益部分主管Ales Koutny标明，“我以为现在债券的要害优势在于，当经济状况真实改变时，比方3月份硅谷银行动乱或经济衰退时，只要债券才干真实维护你的本钱。”
Koutny标明，10年期国债的短期远景不确定，但“退一步”来看，国债收益率接下来最有或许的走势是走低。“咱们以为，从纯危险报答的视点来看，装备债券，即使是10年期国债，也很有含义。”
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